CAPITAL DE TRABAJO

El capital de trabajo es la inversión que realiza una unidad productiva en activos a corto plazo (efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios). El capital de trabajo neto se determina como los activos circulantes menos los pasivos circulantes; estos incluyen préstamos bancarios, papel comercial, salarios e impuestos por pagar en el periodo. En el caso de que los activos superen a los pasivos, la empresa posee capital neto de trabajo, la gran mayoría de empresas trabajan con un monto de capital neto de trabajo, el cual depende en gran medida del tipo de empresa o modelo de negocio al que pertenezca; las empresas con flujo de efectivo predecibles, pueden sostener su desempeño con flujos de efectivo negativos pero son cierto nivel riesgo controlado y en los mínimos posibles con tendencias a convertirse en positivos.

La Gestión del capital de trabajo, es importante porque es el motor del día a día, es la herramienta que genera el desarrollo del objeto social. Para que una empresa opere con eficiencia es necesario supervisar y controlar con detalle las cuentas por cobrar y los inventarios, de igual manera el efectivo, esto es muy importante debido a que la inversión en estos activos puede fácilmente quedar fuera de control cuando no se tiene un proceso exacto para su manejo. Niveles excesivos de activos circulante pueden propiciar que la empresa obtenga un rendimiento por debajo del estándar sobre la inversión. Las empresas con niveles bajos de activos circulantes pueden incurrir en déficit y dificultades para mantener operaciones estables. Por lo tanto lo recomendable es tener los niveles adecuados, ni excesivos ni deficitarios de activos circulante.

En el caso de las famiempresas o pymes, los pasivos circulantes son la principal fuente de financiamiento externo. Estas empresas simplemente no tienen acceso a los mercados de capital a más largo plazo, con la excepción de hipotecas sobre inmuebles. Las decisiones del capital de trabajo se toman teniendo en cuenta riesgo- rendimiento y la capacidad de conversión de sus inventarios en circulante para atender los servicios financieros de deuda de la empresa.

La gerencia de capital de trabajo requiere una comprensión de las interrelaciones entre los activos circulantes, los pasivos circulantes, el capital y las inversiones a largo plazo. Se utiliza como medida de riesgo de insolvencia de la empresa, cuando más solvente o líquida es menos probable que no pueda cumplir con sus obligaciones al momento de vencimiento. Si el nivel de capital de trabajo es bajo indica que su liquidez es insuficiente por lo tanto dicho capital representa una medida útil del riesgo. También puede decirse que es la parte del activo circulante de la empresa financiado con fondos a largo plazo. Una empresa debe mantener un nivel satisfactorio de capital de trabajo. El activo circulante debe ser lo suficiente para cubrir el pasivo a corto plazo, con el fin de consolidar un margen razonable de seguridad.

La meta en el direccionamiento del capital de trabajo es el uso óptimo de cada uno de los activos y pasivos a corto plazo de la empresa de manera que se alcance un nivel aceptable y constante de activo circulante.

Para determinar la forma correcta, o un buen nivel de activos circulantes, la administración debe considerar la interacción entre rentabilidad y riesgo, al hacer esta evaluación es posible realizar algunas consideraciones como que el activo circulante es menos rentable que el activo fijo y que los fondos a corto plazo son menos costosos que los de largo plazo. Cuando mayor sea la razón o índice de activo circulante a activo total, tanto menos rentable será la empresa y por tanto menos riesgosa. O cuando mayor sea la razón de pasivo circulante a activo total, tanto más rentable y más riesgosa será la empresa. Debido que el capital neto de trabajo puede considerarse como parte del activo circulante de una empresa financiado con fondos a corto y largo plazo se asocia directamente a la relación rentabilidad - riesgo y capital neto de trabajo.

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